BTP: strategie avanzate da investitore esperto
Costruire una ladder, gestire la duration con barbell, ruotare sulla curva, usare BTP Italia per coprire l'inflazione.
In sintesi
Indice della guida
- Ladder strategy
- Barbell strategy
- Curve switching
- BTP Italia per inflazione
- Duration e immunizzazione
Ladder
Acquisti BTP con scadenze scaglionate (es. 2, 4, 6, 8, 10 anni). Ogni 2 anni un titolo scade e si reinveste sulla scadenza più lunga. Vantaggio: flusso cedolare costante + diversificazione rischio tasso.
Barbell
50% BTP brevi (2-3 anni) + 50% BTP lunghi (15-30 anni). Più rendimento dei medi a parità di duration media. Sfrutta inefficienze della curva dei rendimenti.
Curve switching
Quando lo spread tra 10 anni e 30 anni si amplia oltre la media storica, vendi il 30 e ricompri 10. Strategia attiva per investitori esperti.
BTP Italia
Cedola reale + indicizzazione FOI mensile. Conviene quando ti aspetti inflazione > break-even rate (rendimento BTP nominale - reale). Premio fedeltà 0,4-0,8% se mantenuto a scadenza.
Duration e immunizzazione
Per coprire una passività futura (es. liquidità per università 2030), acquista BTP con duration = orizzonte. Variazioni di tasso vengono compensate da cedole reinvestite.